智通财经APP获悉，中金发布研报称，香港1月二手私邸成交套数环比走平，成交金额同比增逾五成。价钱面，1月末华夏城市大型屋苑先指数环比+2.5，为2023年2月通关以来单月大涨幅，同比增幅走扩至+7.3(2025年+5.1)。此外，1月末牙东说念主指数环比上行至69.04(12月末64.05)，标明阛阓或处景气上升通说念，价钱存在进取动能。

中金主要不雅点如下：

手私邸成交额同比翻倍过剩，恒基等开采商施展亮眼。1月手私邸成交套数均环比捏平略跌，显赫强于历史岁尾岁首走势(2021-2025年平均环比-33)，对应成交金额同比大增148至192亿港元。监测6港资开采商计销售额同比增长+173，其中恒基、新宇宙与长实涨幅均两倍;神态层面，柏景峰(信置联体)、启德海湾1期(中国外联体)与Sierra Sea 2A期(新鸿基)销售额位居前三。地盘阛阓所，成交九龙佐敦谷宅地1宗，由信置联体斩获。

二手私邸量、价双升，房价创三年以来单月大涨幅。1月二手私邸成交套数环比走平，成交金额同比增逾五成。价钱面，预应力钢绞线1月末华夏城市大型屋苑先指数环比+2.5，为2023年2月通关以来单月大涨幅，同比增幅走扩至+7.3(2025年+5.1)。此外，1月末牙东说念主指数环比上行至69.04(12月末64.05)，标明阛阓或处景气上升通说念，价钱存在进取动能。

地产金融环境陆续忍让复旧，利率稳中有降。12月与2025年新批按揭贷款均同比增长22，全年平均典质率较2024年进步2.1ppt至60.1。12月新批按揭利率环比着落6BP至3.25，较同时1M-HIBOR加点17BP(11月+13BP)，同时A、B类私邸呈报率为3.6和3.1。

生意地产空置率环比下行，社陆续回暖态势。12月私东说念主写字楼与售物业空置率均有定环比，分手较11月着落0.3ppt和1.2ppt。房钱面，12月写字楼与售物业房钱指数分手环比着落0.2与基本捏平，其中上环/中区房钱指数同比扫尾正增长，空置率幅度亦先其他区域。12月售业销售陆续9月以来诞生态势(5月增速转正，9-12月同比增幅均过6)，系金融及经济迟缓复苏、访港旅客数目增长等捏续动。

风险

国外降息程度不足预期，生意地产增量供应边界与节律预期。