中信建投研报觉得，机器东谈主是AI好的物理载体之本溪锚索钢绞线，看好板块行情演绎。物理AI是东谈主工智能的下波海浪，机器东谈主是AI好的物理载体之，改日将稀有十亿个自主系统和机器东谈主系统在物理天下中运行。近期机器东谈主板块厚谊回暖彰着，物理AI的叙事是切实进的产业趋势，值得度嗜好。Optimus量产渐行渐近，近期大客户对供应链量产量纲训导安宁明晰，产业走向量产放量的节拍安宁得以考证，后续V3居品发布、量产进仍然值得密切选藏。此外，国产机器东谈主公司IPO握续进，有望带来实质估值重估本溪锚索钢绞线，板块催化束缚，看好行情演绎。

　　中信建投：握续荐半体建筑，东谈主形机器东谈主是物理AI好载体

　　（1）东谈主形机器东谈主：机器东谈主是AI好的物理载体之；Optimus量产渐行渐近，量产预期安宁明晰；国产机器东谈主公司IPO握续进，看好板块行情演绎。（2）AIDC发电建筑：产业链加价握续落地，国产整机出海趋势明确。（3）工程机械：表里需保握强势，此时为好布局时点。（4）半体建筑：两存进IPO，下流扩产大周期开启。（5）固态电板建筑：CIBF激勉行业度选藏，上游建筑厂成选藏。

　　东谈主形机器东谈主：机器东谈主是AI好的物理载体之，看好板块行情演绎。物理AI是东谈主工智能的下波海浪，机器东谈主是AI好的物理载体之，改日将稀有十亿个自主系统和机器东谈主系统在物理天下中运行。近期机器东谈主板块厚谊回暖彰着，物理AI的叙事是切实进的产业趋势，值得度嗜好。Optimus量产渐行渐近，近期大客户对供应链量产量纲训导安宁明晰，产业走向量产放量的节拍安宁得以考证，后续V3居品发布、量产进仍然值得密切选藏。此外，国产机器东谈主公司IPO握续进，有望带来实质估值重估，板块催化束缚，看好行情演绎。

　　AIDC发电建筑：国产燃机出海趋势明确。近期国产燃机出海订单频出，以东电气、能源、航发能源等为代表，产业链加价也在握续落地，继3月GEV等公司燃机加价后，杰瑞订单也握续加价，国产燃机也有加价趋势，盈利才气有望逾越进步。缺电一经全年干线，接续看好燃机产业链。凭证咱们测算，2028年寰球燃机需求将150GW，瞻望寰球燃机供给不到100GW，缺口握续扩大，接续看好燃机产业链以及船改燃等趋势。

　　工程机械：表里需发达矫捷，此时为较好布局时点。挖机模式，头部企业运行加价。5月1日，三重机发布的《敬告客户书》，明确自5月15日起，挖掘机居品价钱上调5。5月8日，徐工挖机发布《对于徐工挖掘机居品价钱调度的见知》，通告自6月1日起，针对不同机型居品价钱上调3-5个百分点。5月8日，柳工发布《对于柳工挖掘机居品价钱调度的见知》，通告自2026年5月20日起，对挖掘机居品价钱上调5。三给出的加价原理均因为原材料价钱飞腾，加价幅度约5，响应岁首以来的行业价钱战趋缓，转向良发展。3月挖机销量预期后，4月表里销接续预期。 4月销售千般挖掘机28745台，同比+29.8。其内16920台，同比+34.9；出口11825台，同比+23.2。国内增速提速，出口保管较增速。本年挖机内销呈现较为彰着的旺季后移，钢绞线厂家因为本年春节比拟前年较晚，国内挖机自3月以来复原较的同比正增长，瞻望后续将接续保管增长。出口保管较强发达，并未受场面、关税变化、降息等扰动，工程机械增态势依旧保管。

　　半体建筑：两存动IPO程度，下流扩产大周期进取越加明确。长鑫将于5月27日报会，长存开启辅。存储批量扩产已开启，国内两大存储厂商批量扩产已启动。逻辑存在预期可能，4月29日路透社报谈，好意思国将叫停对华虹供货，好意思国官员觉得，这些工场将分娩的芯片。咱们不雅察到国内逻辑玩正在变多，通线以及良率进步节拍机密，批量扩产行将到来，下半年扩产存在预期可能。封装行将放量本溪锚索钢绞线，头部企业盛晶微4月已上市，国内封装扩产瞻望将运行放量。自主可控趋势束缚加强。近期好意思国MATCH法案、叫停华虹供货等事件均加强自主可控趋势，国内建筑考证也极度告成，国产化率将插足快速进步阶段。

　　锂电建筑：CIBF激勉行业度选藏，上游建筑厂成选藏。5月13-15日CIBF（电板本事相通会/博览会）在圳会展中心举办，本次展览面积28万平米，启用14伟业展馆，积累寰球3000产业链企业，业不雅众流量冲破40万东谈主次，限制创历史新。通过近距离不雅察，咱们对行业有了明晰的领路。先，上游建筑厂商是参展主力，末端客户模式或已趋于慎重。本次展会共3029展商，其中建筑类展商占比达60.8，建筑厂商不仅参展数目广大，况且前、中、后段均有，固态、钠电等新本事漫衍庸俗。其次，日韩系选藏新本事，西洋印选藏老成产线，锂电出海成为行业下阶段发展向。再次，储能市集依旧火热，委用周期成为选藏。储能需求焕发是本轮锂电板周期复苏的关节，电板厂大厂给出新式储能惩处案，大电芯化、度集成化成为亮点，与此同期，受国外退税计谋时间窗口影响等原因，客户相通也从价钱转向委用周期，下流缺货情况彰着。此外，前沿本事百花皆放，本事先势依然很大。展会前沿本事呈现“百花皆放”之势，固态电板、钠电板逾越显贵。后，咱们看到相较于电板行业整躯壳局趋于相识，建筑与材料厂商的“大爆发”是本届展会值得选藏的产业实景。

　　（1）国内宏不雅经济波动的风险：机械是典型的中游本钱品行业，承前启后，与宏不雅经济波动密切干系，要是国内宏不雅计谋出现环节转向，势会影响机械行业总体需求。

　　（2）国外市集波动的风险：企业出海不成能帆风顺，改日的征途势会出现各式各样的摩擦，是阶段的小插曲如故新趋势形成，需要审慎判断。

　　（3）下流扩产不足预期的风险：若下流行业扩产不足预期，则相应的建筑需求将会下落，会对行业内公司订单、功绩等变成不利影响。

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