中信建投指出合肥预应力钢绞线价格，器械集采策略化、迷惑招标数据捏续、渠说念库存渐渐着落等趋势下，医疗器械细分板块接续迎来功绩拐点。其中值耗材板块在集采策略捏续化的布景下，板块估值和功绩细目有望迎来竖立。同期，看好国产医疗器械出海，业务长期空间大的公司也有望迎来估值重塑。还看好医疗器械板块的科技翻新投资契机，AI医疗、脑机接口、手术机器东说念主、外骨骼机器东说念主等也有望成为投资东说念主怜惜的新科技向。

　　中信建投：集采端正卓越化，看好器械板块中长期投资契机

　　器械集采策略化、迷惑招标数据捏续、渠说念库存渐渐着落等趋势下，医疗器械细分板块接续迎来功绩拐点。其中值耗材板块在集采策略捏续化的布景下，板块估值和功绩细目有望迎来竖立。同期，咱们看好国产医疗器械出海，业务长期空间大的公司也有望迎来估值重塑。咱们还看好医疗器械板块的科技翻新投资契机，AI医疗、脑机接口、手术机器东说念主、外骨骼机器东说念主等也有望成为投资东说念主怜惜的新科技向。

　　1月14日，国医保局官公众号发布著述《六批国组织值医用耗材集采开标，集采端正卓越化，临床主流具无数中选》

　　把柄官公众号显露，1月13日，六批国组织值医用耗材汇注带量采购在天津开标产生中选成果。本次集接受入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，共有227企业的496个具投标，202企业的440个具中选。医疗机构需求量大的主流企业积中选，具供应丰富多元。

　　1月14日，国组织值医用耗材联采购办公室发布《国组织药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材汇注带量采购中选成果公示》

　　把柄官公众号显露，1月14日，国组织值医用耗材联采购办公室公示国组织药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材汇注带量采购中选成果。公示时间为1月14日至1月16日。

　　六批国组织值医用耗材集采开标合肥预应力钢绞线价格，临床主流具无数中选

　　1月13日，六批国值耗材集采在天津开标产生中选成果。本次集接受入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，共有227企业的496个具投标，202企业的440个具中选；其中药物球囊类具32企业的42个具投标并沿路中选，在减弱群众用度背负的基础上，已毕了与临床使用的较匹配度；泌尿介入类耗材有195企业的454个具投标，170企业的398个具中选。

　　本次集采药物球囊类具中标率达到；泌尿介入类具中标率达到约89，医疗机构需求量大的主流企业积中选，具供应丰富多元。此外，具有寥落的药物刻痕球囊、测压软镜管等坐褥企业均中选，大约有餍足临床寥落场景使用需求。本次中选成果公示后将于近期负责发布，预测2026年5月前后实施中选成果。

　　“稳临床、保质料、反内卷、围标”，集采端正卓越化

　　本次集采贯彻落实党中央、国务院对于化集采策略的部署条目，体现“稳临床、保质料、反内卷、围标”原则。

　　是分组竞争保险临床使用延续。明确每类具把柄医疗机构需求量大小、是否能供应寰宇分组竞价，确保临床认同度、供应才能强的具中选，巩固临床使用。这次集采引入多重回祈望制为企业提供了多中选策略，预应力钢绞线况且通过拟中选端正的盘算推算，赐与了企业定的价钱转机预期。举例，轮入围但端正未中选的企业可通过主动下调报价至有请教价70以下且不于锚点价1.4倍（端正二）中选；轮未入围企业但报价低于有请教价70以下的企业可通过再次下调报价且不于锚点价1.3倍（端正三）取得中选经验。

　　二是充分计划寥落具各异。安妥耗材域“微翻新”较多的性情，针对存在定翻新的各异化具，基于临床价值形成比价扫数，理体现价钱各异，丰富临床使用。举例，在外周管药物涂层球囊品种中，长度150mm以上的具与150mm及以下的具按定比例比价；在输尿管介入丝品种中，丝芯丝由PTFE聚四氟乙烯包覆且软头由亲水涂层包覆的具，与丝合座由PTFE或亲水涂层包覆的具，按比例比价。

　　三是化中选端正，奴颜媚骨“反内卷”。不通俗收用廉价计较价差，当廉价过低时，以入围均价的65当作价差戒指基准。把柄集采端正，取“同竞价单位入围具均价的65”与“同竞价单位具的低报价”中的值当作“锚点价”，当企业报价低于A竞价单位“锚点价”时，需对报价理作出声明，证据注解具体本钱组成，包括制变本钱、工夫用度、配送用度及税费等。本次集采20个竞争组中，有8个组触发该端正，对于范个别企业报价偏低合座拉低同组具价钱发达了关键作用。

　　集采策略化的布景下，看好器械板块中长期投资契机

　　器械集采策略化、迷惑招标数据捏续、渠说念库存渐渐着落等趋势下，医疗器械细分板块接续迎来功绩拐点。其中值耗材受集采策略落地实行时间各异等要素的影响，板块里面公司的功绩拐点出当前间节点先后有序，2026年电生理、外周介入、泌尿介入、心管介入等部分集采出清或有新具催化的赛说念和公司有望迎来标的拐点。集采策略捏续化的布景下，值耗材板块估值和功绩细目有望迎来竖立。

　　其次，咱们看好国产医疗器械出海。改日医疗器械板块中越来越多的投资契机来自化，多器械公司26年国际业务保捏速增长，业务占比有望过国内，业务长期空间大的公司也有望迎来估值重塑。

　　咱们还看好医疗器械板块的科技翻新投资契机。牛市中潜在催化较多的向有望出几倍股，复盘14-15年的医疗器械板块行情，并购、医疗、基因测序等看法有较多个股已毕大幅涨，改日AI医疗、脑机接口、手术机器东说念主、外骨骼机器东说念主等也有望成为投资东说念主怜惜的新科技向，其中脑机接口和AI医疗面的策略撑捏、临床冲突、诈欺加快、国际映射较多，干系催化较多。

　　行业策略风险：因行业策略转机带来的盘考盘算推算条目变化、价钱变化、带量采购策略变化、医保报销边界及比例变化的风险。尤其是集采、医保支付策略的变化，对行业发展预期影响较大。

　　研发不足预期风险：新药和器械在研发过程中，存在临床入组进程不细目、疗成果及安全成果数据不细想法风险。

　　审批不足预期风险：审批过程中存在贵府补充、审批进程变化要素致的审批周期延迟的风险。

　　宏不雅环境波动风险：全球经济增速卓越放缓合肥预应力钢绞线价格，可能影响卑劣需求，此外还需要计划关系、风景变化、通货推广及汇率和利率面的风险。