2月11日晚间，*ST阳光泄露2025年年报。讨教期内，公司终了营业收入3.42亿元，同比下降7.11；终了归母净利润-2.18亿元，同比续亏；扣除与主营业务关的业务收入和不具备买卖现实的收入后的营业收入为3.33亿元，同比增长19.78。

相较于仍处于赔本的场面，投资者为关爱的是，*ST阳光能否“摘星脱帽”？

“笔据章程，公司符请求撤废退市风险警示的条款。公司将尽快向圳证券来回所提交撤废退市风险警示的请求。”2月12日，*ST阳光面告诉期间周报记者，公司已于2026年2月10日召开了十届董事会三次会议。会议审议通过了《对于拟请求撤废公司股票退市风险警示的议案》。公司对照研究章程自查，公司2025年年度讨教标明公司不存在《圳证券来回所股票上市秩序》(2025年纠正)9.3.12条项至七项任情形，亦不存在秩序中章程的其他需要奉行退市风险警示或其他风险警示的情形。

笔据《圳证券来回所股票上市秩序》(2025年纠正)9.3.9条章程，上市公司拟请求撤废退市风险警示的，应当在年度讨教泄露之日起五个来回日内向交所提交请求。

结节沐日安排，2月15日(日曜日)至2月23日(星期)休市，2月14日(星期六)、2月28日(星期六)为周末休市。2月24日(星期二)起照常开市。也等于说，*ST阳光晚或需在2月26日向交所递交请求。

当作泄露2025年年报的*ST公司，*ST阳光或有望成为A股2026年基于财务观念而“摘星脱帽”的公司。而终能否撤废退市风险警示，仍需经交所审核。

钞票欠债率仅42.85

公开贵府知晓，*ST阳光(原阳光股份)于1996年在交所挂上市，主营业务历经水泥制造、房地产耕种，2007年转型为买卖地产。现在，公司中枢业务体系涵盖买卖运营管制、物业租借及房屋销售三大板块。

受房地产行业抓续低迷影响，公司连年功绩承压。营业总收入已贯穿5年负增长，归母净利润自2022年起由盈转亏。

2022年至2025年，公司分散终了归母净利润-3.79亿元、-2.27亿元、-1.29亿元、-2.18亿元，四年累计赔本9.53亿元。

*ST阳光面告诉期间周报，出现赔本主要系受市场下行影响，抓有的投资房地产公允价值下降产生较大金额的公允价值变动损失，同期类似投资损失与钞票减值损失所致的账面赔本。

2025年，*ST阳光计提减值准备损失2560.90万元，盘算推算减少当期归母净利润2242.36万元，占归母净利润对值的10.28。

钞票面，甩掉2025年末，*ST阳光总钞票达44.77亿元，货币资金5812.54万元，欠债总数19.19亿元，钞票欠债率为42.85，处于行业平均水平较低位。

值得提的是，*ST阳光董事及管制东说念主员2025年举座薪酬较2024年下降约21。

“基本盘”毛利率承压

2025年，物业租借业务仍为*ST阳光大收入起原，占比达58.38。讨教期内，该业求终了收入约2亿元，同比下降12.01；买卖运营业求终了收入6393.17万元，同比下降1.95。

*ST阳光在年报中讲明注解称，主要系部分格式出现退租或提前解约，以及成皆写字楼销售等成分所致。

中指商量院发布的《2025买卖地产市场年报》指出：2025年，宇宙城市主要商圈商铺及写字楼租借需求仍较为疲软，锚索房钱连接下落态势，大批格式仍选拔以价换量自若出租率。

业内东说念主士指出，商户销售额下降径直影响商圈商铺租借需求，“为了保管出租率，市集相似罗致降租，但降租又会压缩收入空间，是环扣环的传进程。”

从盈利智商看，*ST阳光房地产销售业务毛利率已为负值，达-47.30，同比下降35.76个百分点；物业租借毛利率达55.71，同比下降6.56个百分点；买卖运营毛利率达39.22，同比下降1.83个百分点。

分地区来看，四川地区收入同比增长14.43，占比提高至47.65，成为大收入起原；北京地区收入下降39.30，占比由22.27降至14.56；圳地区同比下降12.01至33.42；沈阳地区小幅增长8.08；上海地区收入占比仅0.02。

*ST阳光暗示，2025年旗下格式举座出租率同比提高近4个百分点，其中各购物中心围绕结构化开展招商调改，全年完成调改面积3.62万平米。其中，北京、圳格式对主力店及次主力店进行调换，触及面积近2.3万平米，以“点火”短期房钱疏浚弥远运营质地，展望2026年将迟缓显。

“80”后实控东说念主入主

值得提的是，*ST阳光规模权在近日完成替。

2025年11月至2026年1月间，*ST阳光原控股鼓舞京基集团有限公司(以下简称“京基集团”)分两次与刘丹签署股份转让条约，计转让29.97股份。来回完成后，刘丹抓股比例达29.97，成为公司控股鼓舞及现实规模东说念主。

据研究媒体报说念，刘丹建立于1984年，控股广东守仁供应链管制有限公司、广东伯安供应链管制有限公司等企业，涉足石化居品贸易、投资管制域。

在规模权转让的同期，刘丹向*ST阳光出具《对于提供财务解救的应承函》暗示：若上市公司出现营运资金盘活辛苦，法偿付短期流动欠债，其将条款为上市公司提供财务解救，包括提供资金、担保、保证等式，以协助上市公司处罚短期偿债辛苦。

回溯来看，2020年5月，京基集团通过条约受让式抓有*ST阳光29.12股份，成为公司控股鼓舞，陈华成为现实规模东说念主；2021年，京基集团当先增抓公司股份至29.97。

彼时，京基集团及陈华应承在五年内将与*ST阳光存在同行竞争或潜在同行竞争联系的钞票注入上市公司，以处罚同行竞争问题。2025年上半年，上述应承晓喻脱期履行。

不外，跟着京基集团的退出，该应承事项因不再具备履行条款而拆开。

甩掉2月12日收盘，*ST阳光跌2.42仙桃无粘预应力钢绞线，报收3.63元/股，现时市值约为27亿元。