5月27日上海直径15.2钢绞线，港股AI观念股仍在走强，MINIMAX-W股价涨逾6，站上阶段新。

　　名义看，催化要素来自则指数扶助公告——恒生指数公司文书将于6月8日将MINIMAX-W纳入恒生科技指数，激勉资金提前设置。但纳入指数仅仅“催化剂”，信得过让市蚁合手续下注的是，谁能创造Anthropic式的据说？Anthropic的ARR在6个月内从14亿好意思元涨到50亿好意思元，市集看到了Token变现才气的阶跃冲突。

　　阐明OpenRouter数据，2026年5月中旬，大模子周调用量达到7.94万亿Token。看成当今寰宇仅有的两纯前沿AI大模子上市公司之，MiniMax的稀缺自己便是溢价。据媒体报谈，Minimax4月的ARR（年化经常收入）加快增长，较2月竣事翻倍，API及Token规划的收入占比已由2025年的不及30栽植至当今的接近50。

　　2026年3月上海直径15.2钢绞线，MiniMax认真出Token Plan全模态订阅规划，完成了从单编程器用向全场景综坐褥力平台的战术转型。关于建造者而言，个Token Plan Key即可销毁从文本生成、语音成、图像生成到露出的完好意思AI创作链路。

　　Token Plan的战术道理在于，它让MiniMax从“模子才气”升为“统算力池”，大幅裁汰了建造者的参预门槛，为后续Token经济的边界化增长奠定了轨制化的产物基础。

　　而在刚刚限度的支付宝AI支付生态大会上，MiniMax还文书与支付宝达成度作，结支付宝Token Pay等系列AI支付案，钢绞线厂家销毁Token充值、会员订阅、营销等中枢场景，这将成心于化MiniMax的获客成本和转念率。

　　据悉，支付宝全新出的Token Pay支付劳动，恰是匡助大模子公司站式守护寰宇用户订阅、端内键充Token等需求。MiniMax总裁胡维琦露出：“AI产业要宽饶10倍速增长，支付是要道的后环。咱们和支付宝将张开多飞轮多触点作，动AI买卖的多向轮回。”

　　从纳入指数到Token变现加快，MiniMax的合手续增长，实质上也并非次寂静的个股爆发，而是本钱市集估价“Token经济”。MiniMax所代表的，亦然谈行业分水岭：AI竞赛的焦点，正在从模子参数的武备竞赛，转向Token畅达率的基建之争。

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